자본환원율에 관한 설명으로 옳지 않은 것은? | [감정평가사 1차] 19년 1회차 기출문제 상세 페이지

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자본환원율에 관한 설명으로 옳지 않은 것은?

자본환원율이란 대상부동산이 장래 산출할 것으로 기대되는 표준적인 순영업소득과 부동산 가격의 비율이다.

감가상각 전의 순영업소득으로 가치를 추계하는 경우 감가상각률을 제외한 자본환원율을 사용해야 한다.

할인현금흐름분석법에서는 별도로 자본회수율을 계산하지 않는다.

부채감당법에 의한 자본환원율은 부채감당률에 저당비율과 저당상수를 곱하여 구한다.

지분수익률은 매기간 세전현금수지의 현가와 기말지분복귀액의 현가의 합을 지분투자액과 같게 만드는 내부수익률이다.

해설

감가상각 전의 순영업소득으로 부동산 가치를 추계하는 경우에는 소득에 감가상각이 반영되어 있지 않으므로, 감가상각률을 포함한 자본환원율을 사용해야 자본회수분이 누락되지 않는다. 감가상각률을 제외한 환원율을 사용해야 한다는 설명이 옳지 않다.

자본환원율이 표준적인 순영업소득과 부동산 가격의 비율이라는 정의, 할인현금흐름분석법에서 별도의 자본회수율을 계산하지 않는다는 점, 부채감당법에 의한 자본환원율이 부채감당률에 저당비율과 저당상수를 곱해 구해진다는 점, 지분수익률이 세전현금수지의 현가와 기말지분복귀액의 현가 합을 지분투자액과 같게 만드는 내부수익률이라는 점은 모두 타당한 설명이다.

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