자본예산에 대한 설명으로 옳지 않은 것은? | [7급 국가직 경영학] 21년 1회차 기출문제 상세 페이지
1[7급 국가직 경영학] 21년 1회차
자본예산에 대한 설명으로 옳지 않은 것은?
1
단일 투자안의 경우에는 항상 유일한 내부수익률이 산출된다.
2
내부수익률(IRR)은 수익성지수(PI)가 1이 되도록 해 주는 할인율이다.
3
내부수익률(IRR)은 순현가(NPV)가 0이 되도록 해 주는 할인율이다.
4
상호배타적인 두 투자안에 대한 순현가법과 내부수익률법의 경제성 평가결과가 상반되는 이유는 재투자수익률에 대한 가정의 차이 때문이다.
해설
현금흐름의 부호가 여러 번 바뀌는 투자안은 내부수익률이 복수로 나오거나 존재하지 않을 수 있으므로, 항상 유일하다는 설명은 옳지 않다.
내부수익률은 현금유입의 현재가치와 투자액을 같게 하는 할인율로, 이때 NPV는 0, PI는 1이 된다.
- NPV가 0이면 유입 현재가치를 투자액으로 나눈 수익성지수는 1이다.
- IRR의 정의 자체가 NPV를 0으로 만드는 할인율이다.
- NPV법은 자본비용으로, IRR법은 내부수익률로 재투자한다고 가정하므로 상호배타적 투자안에서 결과가 엇갈릴 수 있다.
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