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1[7급 국가직 경제학] 23년 1회차
채권에 대한 설명으로 옳지 않은 것은? (단, 만기수익률은 양(＋)의 값을 갖고, 무이표채는 액면가가 고정되어 있으며, 이표채는 액면가와 쿠폰금액이 고정되어 있다)
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만기수익률이 일정한 상태에서 만기가 가까워질수록 무이표채의 가격은 상승한다.
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만기가 고정되어 있을 때, 만기수익률과 이표채 가격은 반대방향으로 움직인다.
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무이표채의 경우 만기수익률이 동일하게 변화할 때, 가격변동폭은 단기채권보다 장기채권이 크다.
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이표채의 경우 만기수익률이 동일하게 변화할 때, 가격변동폭은 장기채권보다 단기채권이 크다.
해설
이표채의 가격변동폭이 단기채권이 더 크다는 진술이 옳지 않다.
만기가 길수록 미래 현금흐름이 더 오래 할인되므로 같은 만기수익률 변화에 대한 가격변동폭은 이표채도 장기채권이 더 크다.
- 무이표채의 만기 접근: 할인 기간이 줄어 가격이 액면가를 향해 상승한다.
- 만기수익률과 이표채 가격: 수익률은 할인율이므로 가격과 반대 방향으로 움직인다.
- 무이표채의 가격변동폭: 장기채권일수록 수익률 변화에 더 민감하다.
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