이자율의 기간구조에 대한 설명으로 옳지 않은 것은? | [7급 국가직 경제학] 25년 1회차 기출문제 상세 페이지

1[7급 국가직 경제학] 25년 1회차

이자율의 기간구조에 대한 설명으로 옳지 않은 것은?

수익률곡선은 이자율의 기간구조를 나타낸다.

기대이론(expectations theory)에 따르면 장기이자율은 현재 단기이자율과 장기채권의 해당 기간 동안 예상되는 단기이자율들의 평균과 같다.

분할시장이론(segmented markets theory)은 서로 다른 만기를 가진 채권들은 완전대체재가 아님을 가정한다.

유동성 프리미엄이론(liquidity premium theory)에 따르면 수익률곡선이 우하향하는 경우 미래의 단기이자율은 상승할 것이다.

해설

유동성 프리미엄이론에서 수익률곡선이 우하향하면 미래 단기이자율은 하락할 것으로 예상된다. 상승한다고 한 설명이 옳지 않다.

이 이론에서 장기이자율은 예상 단기이자율의 평균에 양(+)의 유동성 프리미엄을 더한 값이다. 프리미엄이 양수인데도 장기금리가 단기금리보다 낮다면 단기이자율이 상당히 떨어질 것으로 기대된다는 뜻이다.

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