자본시장선(CML)과 증권시장선(SML)에 관한 설명으로 옳지 않은 것… | 공인노무사 1차 2024년 제33회(경영학개론) 기출문제 상세 페이지
1공인노무사 1차 2024년 제33회(경영학개론)
자본시장선(CML)과 증권시장선(SML)에 관한 설명으로 옳지 않은 것은?
1
증권시장선 보다 아래에 위치하는 주식은 주가가 과대평가 된 주식이다.
2
자본시장선은 개별위험자산의 기대수익률과 체계적 위험(베타) 간의 선형관계를 설명한다.
3
자본시장선 상에는 비체계적 위험을 가진 포트폴리오가 놓이지 않는다.
4
동일한 체계적 위험(베타)을 가지고 있는 자산이면 증권시장선 상에서 동일한 위치에 놓인다.
5
균형상태에서 모든 위험자산의 체계적 위험(베타) 대비 초과수익률(기대수익률[E(ri)]- 무위험수익률[rf])이 동일하다.
해설
증권시장선(SML)이 개별 위험자산의 기대수익률과 체계적 위험(베타) 간의 선형관계를 설명하는 선이며, 자본시장선(CML)은 효율적 포트폴리오의 기대수익률과 총위험(표준편차) 간의 관계를 설명하는 선이므로, 이를 서로 바꾸어 설명한 것은 옳지 않다.
과대평가 여부 판단, 자본시장선 상에는 비체계적 위험이 소멸된 효율적 포트폴리오만 놓인다는 점, 동일 베타 자산의 증권시장선 상 위치, 균형상태에서 베타 대비 초과수익률이 동일하다는 설명은 모두 타당하다.
오류나 개정된 내용이 보이면 알려주세요