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1[공인중개사 1차] 15년 1회차
포트폴리오 이론에 따른 부동산 투자의 포트폴리오 분석에 관한 설명으로 옳은 것은?
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인플레이션, 경기변동 등의 체계적 위험은 분산투자를 통해 제거가 가능하다.
2
투자자산 간의 상관계수가 1보다 작을 경우, 포트폴리오 구성을 통한 위험절감 효과가 나타나지 않는다.
3
2개의 투자자산의 수익률이 서로 다른 방향으로 움직일 경우, 상관계수는 양(+)의 값을 가지므로 위험분산 효과가 작아진다.
4
효율적 프론티어(efficient frontier)와 투자자의 무차별 곡선이 접하는 지점에서 최적 포트폴리오가 결정된다.
5
포트폴리오에 편입되는 투자자산 수를 늘림으로써 체계적 위험을 줄여나갈 수 있으며, 그 결과로 총 위험은 줄어들게 된다.
해설
최적 포트폴리오는 투자자산들의 효율적 프론티어(efficient frontier)와 투자자의 위험선호도를 반영한 무차별곡선이 접하는 점에서 결정되므로 "효율적 프론티어와 투자자의 무차별 곡선이 접하는 지점에서 최적 포트폴리오가 결정된다"가 옳다.
나머지 지문은 모두 틀린 설명이다.
- 인플레이션·경기변동 등 체계적 위험은 분산투자로도 제거되지 않는다.
- 상관계수가 1보다 작으면 오히려 위험절감 효과가 나타난다.
- 수익률이 반대 방향으로 움직이면 상관계수가 음(-)의 값을 가져 위험분산 효과가 커진다.
- 투자자산 수를 늘려도 줄어드는 것은 비체계적 위험이지 체계적 위험이 아니다.
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