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1[공인중개사 1차] 15년 1회차
부동산 투자의 기대수익률과 위험에 관한 설명으로 옳은 것은?(단, 위험회피형 투자자라고 가정함)
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부동산 투자안이 채택되기 위해서는 요구수익률이 기대수익률보다 커야 한다.
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평균-분산 지배원리에 따르면, A투자안과 B투자안의 기대수익률이 같은 경우, A투자안보다 B투자안의 기대 수익률의 표준편차가 더 크다면 A투자안이 선호된다.
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투자자가 위험을 회피할수록 위험(표준편차, X축)과 기대수익률(Y축)의 관계를 나타낸 투자자의 무차별곡선의 기울기는 완만해진다.
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투자 위험(표준편차)과 기대수익률은 부(-)의 상관관계를 가진다.
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무위험(수익)률의 상승은 투자자의 요구수익률을 하락시키는 요인이다.
해설
평균-분산 지배원리에 따르면 기대수익률이 동일한 두 투자안 중에서는 위험(표준편차)이 작은 투자안이 위험이 큰 투자안을 지배하여 선호된다. 따라서 A투자안과 B투자안의 기대수익률이 같을 때 B투자안의 표준편차가 더 크다면 위험이 더 작은 A투자안이 선호된다는 설명이 옳다.
참고로 나머지 지문은 모두 틀린 설명이다.
- 요구수익률이 기대수익률보다 커야 채택된다는 지문: 반대로 기대수익률이 요구수익률보다 커야 투자안이 채택된다.
- 위험을 회피할수록 무차별곡선의 기울기가 완만해진다는 지문: 위험회피형일수록 무차별곡선의 기울기가 가팔라진다.
- 위험과 기대수익률이 부(-)의 상관관계라는 지문: 위험과 기대수익률은 정(+)의 상관관계를 가진다.
- 무위험률 상승이 요구수익률을 하락시킨다는 지문: 무위험률 상승은 요구수익률을 상승시킨다.
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