부동산투자분석기법에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 다른 조건은 동일함) | [공인중개사 1차] 16년 1회차 기출문제 상세 페이지
1[공인중개사 1차] 16년 1회차
부동산투자분석기법에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 다른 조건은 동일함)
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동일한현금흐름의투자안이라도 투자자의요구수익률에 따라 순현재가치(NPV)가 달라질 수 있다.
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투자규모에 차이가 있는 상호 배타적인 투자안의 경우 순현재가치법과 수익성지수법을 통한 의사결정이 달라질 수 있다.
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순현재가치법은 가치가 싼 원리가 적용되나 내부수익률법은 적용되지 않는다.
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재투자율의 가정에 있어 순현재가치법 보다 내부수익률법이 더 합리적이다.
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회수기간법은 회수기간 이후의 현금흐름을 고려하지 않는다는 단점이 있다.
해설
재투자율 가정에 있어서는 내부수익률(IRR)법보다 순현재가치(NPV)법이 더 합리적이므로, 반대로 서술한 설명이 틀렸다.
NPV법은 현금흐름이 요구수익률(자본비용)로 재투자된다고 가정하는 반면, IRR법은 내부수익률 자체로 재투자된다고 가정하는데, 후자는 그 수익률로 항상 재투자할 기회가 보장되지 않아 비현실적이라는 한계가 있다.
NPV법은 가치가산원리가 성립하지만 IRR법은 성립하지 않는다는 점, 투자규모가 다른 상호배타적 투자안에서 NPV법과 수익성지수법의 결론이 달라질 수 있다는 점, 회수기간법이 회수기간 이후의 현금흐름을 반영하지 못한다는 단점은 모두 옳은 설명이다.
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