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1[공인중개사 1차] 18년 1회차

부동산투자시 (ㄱ)타인자본을 활용하지 않는 경우와 (ㄴ)타인자본을 50% 활용하는 경우, 각각의 1년간 자기자본수익률은? (단, 주어진 조건에 한함)

- 기간 초 부동산가격: 10억원

- 1년간 순영업소득(NOI): 연 3천만원(기간 말 발생)

- 1년간 부동산가격 상승률: 연 2%

- 대출조건: 이자율 연 4%, 대출기간 1년, 원리금은 만기시 일시 상환함

ㄱ:3%, ㄴ:6%

ㄱ:3%, ㄴ:8%

ㄱ:5%, ㄴ:6%

ㄱ:5%, ㄴ:8%

ㄱ:7%, ㄴ:8%

해설

1년간 자기자본수익률은 ㄱ:5%, ㄴ:6%이다. 대출은 만기 일시상환 조건이므로 1년간 이자만 비용으로 반영된다.
(ㄱ) 타인자본을 활용하지 않는 경우 자기자본은  $10\text{억원}$ 이며, 1년간 수익은 순영업소득  $3천만원$ 과 가격상승분을 더한  $5천만원$ 이다.
가격상승분:  $10\text{억원}\times2\%=2천만원$ 
자기자본수익률:  $5천만원\div10\text{억원}=5\%$ 
(ㄴ) 타인자본 50%를 활용하는 경우 대출금  $5\text{억원}$ 에 대한 이자를 순영업소득에서 차감한  $1천만원$ 에 가격상승분  $2천만원$ 을 더한  $3천만원$ 이 자기자본( $5\text{억원}$ ) 귀속 수익이 된다.
이자:  $5\text{억원}\times4\%=2천만원$ 
자기자본수익률:  $3천만원\div5\text{억원}=6\%$

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