자본자산가격결정 모형(CAPM: capital asset pricing… | [7급 국가직 경영학] 23년 1회차 기출문제 상세 페이지
1[7급 국가직 경영학] 23년 1회차
자본자산가격결정 모형(CAPM: capital asset pricing model)에 대한 설명으로 옳지 않은 것은?
1
무위험 자산의 베타는 0이다.
2
시장 포트폴리오의 베타는 1이다.
3
개별 주식의 위험 중에서 시장 포트폴리오를 구성하여도 제거되지 않는 위험을 그 주식의 비체계적 위험이라고 한다.
4
CAPM에 따르면, 주식의 기대수익률은 무위험 수익률과 시장 위험프리미엄에 체계적 위험의 측정치를 곱한 위험프리미엄의 합으로 결정된다.
해설
시장 포트폴리오를 구성해도 제거되지 않는 위험은 체계적 위험이므로, 이를 비체계적 위험이라 한 설명은 옳지 않다.
비체계적 위험은 분산투자로 제거할 수 있는 개별 기업 고유의 위험이고, CAPM은 베타로 측정한 체계적 위험에만 보상한다.
- 무위험 자산의 베타: 시장 수익률과 공분산이 없으므로 0이다.
- 시장 포트폴리오의 베타: 자기 자신과의 관계이므로 1이다.
- CAPM의 기대수익률: 무위험 수익률에 시장 위험프리미엄과 베타를 곱한 값을 더해 결정된다.
오류나 개정된 내용이 보이면 알려주세요