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1[7급 국가직 경영학] 25년 1회차
이표채에 대한 설명으로 옳지 않은 것은? (단, 만기수익률(YTM)은 해당 채권의 시장이자율이다)
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액면가보다 높은 가격으로 거래되는 채권을 할증채권이라고 한다.
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일반적으로 채권가격과 만기수익률은 서로 반대 방향으로 움직인다.
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다른 조건이 같을 때, 채권의 잔존 만기가 길수록 만기수익률 변화에 따라 채권가격은 더욱 민감하게 변동한다.
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다른 조건이 같을 때, 채권의 표면이자율이 높을수록 만기수익률 변화에 따라 채권가격은 더욱 민감하게 변동한다.
해설
다른 조건이 같다면 표면이자율이 높을수록 이자로 일찍 회수되는 비중이 커져 듀레이션이 짧아지므로, 만기수익률 변화에 대한 가격 민감도는 오히려 작아진다.
따라서 표면이자율이 높을수록 가격이 더 민감하게 변동한다는 설명이 옳지 않다.
- 액면가보다 비싸게 거래되는 채권을 할증채권이라 한다.
- 채권가격은 미래 현금흐름을 만기수익률로 할인한 값이므로 만기수익률과 반대로 움직인다.
- 잔존 만기가 길수록 할인 기간이 길어져 금리 변화에 대한 가격 변동폭이 커진다.
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