기업의 가치평가에 사용되는 자본비용에 관한 설명으로 옳지 않은 것은? | [경영지도사 1차] 26년 1회차 기출문제 상세 페이지
1[경영지도사 1차] 26년 1회차
기업의 가치평가에 사용되는 자본비용에 관한 설명으로 옳지 않은 것은?
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배당성장모형은 배당금이 일정한 비율로 꾸준히 증가하는 것을 가정한다.
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배당성장모형에서 자기자본비용은 배당성장률이 높을수록 감소한다.
3
증권시장선(SML) 접근법은 위험을 반영하며, 배당금을 지급하지 않는 기업에도 적용가능하다.
4
우선주의 비용은 우선주에 대한 배당수익률과 같다.
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가중평균자본비용(WACC)은 자기자본비용과 세후 부채비용을 각각의 자본구조 비중으로 가중평균하여 구한다.
해설
배당성장모형에서 자기자본비용은 로 구하므로, 배당성장률(g)이 높을수록 자기자본비용은 오히려 증가한다.
따라서 배당성장률이 높을수록 자기자본비용이 감소한다는 설명은 틀렸다.
배당성장모형이 일정 성장률의 배당 증가를 가정한다는 것, 증권시장선(SML) 접근법이 무배당 기업에도 적용 가능하다는 것, 우선주비용이 배당수익률과 같다는 것, WACC가 자기자본비용과 세후 부채비용을 자본구조 비중으로 가중평균한다는 설명은 모두 옳다.
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