투자규모와 투자기간이 동일한 상호배타적인 부동산 투자안 A, B가 있다… | [감정평가사 1차] 26년 1회차 기출문제 상세 페이지
1[감정평가사 1차] 26년 1회차
투자규모와 투자기간이 동일한 상호배타적인 부동산 투자안 A, B가 있다. 투자시점에만 현금유출이 발생하고 보유기간 및 매각시점에는 현금유입만 발생한다. 각 투자안은 보유기간 동안 순영업소득(NOI)이 일정하다. A의 내부수익률(IRR)은 12%, B의 내부수익률은 15%이다. 투자자의 요구수익률이 8%일 때, 순현재가치(NPV)는 A가 B보다 크다. 이에 관한 설명으로 옳은 것은? (단, 주어진 조건에 한함)
1
투자자의 요구수익률이 12%일 때, B의 순현재가치는 '0'이다.
2
투자자의 요구수익률이 15%일 때, 순현재가치는 A가 B보다 크다.
3
투자자의 요구수익률이 8%보다 클 때, 순현재가치는 A가 B보다 항상 크다.
4
투자자의요구수익률이 12% 초과 15% 미만의 구간에서 순현재가치는 B가 A보다 크다.
5
두투자안의 순현재가치를 같게 하는 투자자의 요구수익률은 12% 초과 15% 미만의 구간에 위치한다.
해설
요구수익률이 12%를 넘고 15% 미만인 구간에서는 B의 순현재가치가 A보다 크다.
요구수익률이 A의 내부수익률인 12%에 이르면 A의 순현재가치는 0이 되는 반면, B는 아직 내부수익률인 15%에 도달하지 않았으므로 순현재가치가 0보다 크다.
따라서 요구수익률 12%에서 이미 B의 순현재가치가 A보다 크며, 이 관계는 B의 내부수익률인 15%에 이를 때까지 이어진다.
두 투자안의 순현재가치를 같게 만드는 교차할인율은 요구수익률 8%에서 순현재가치가 A가 B보다 컸다가 12%에서 역전되므로, 12%와 15% 사이가 아니라 8%와 12% 사이에 위치한다.
내용에 오류가 있거나 최신 법령·기준과 다른 부분이 보이면 알려주세요. 확인 후 반영하겠습니다.