효율적 시장이론(efficient market theory)에 관한 설… | [감정평가사 1차] 26년 1회차 기출문제 상세 페이지
1[감정평가사 1차] 26년 1회차
효율적 시장이론(efficient market theory)에 관한 설명으로 옳은 것은?
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효율적 할당(efficient allocation)이란 위험과 무관하게 모든 투자대안의 수익률이 동일하도록 자원이 할당되는 것을 말한다.
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강성 효율적 시장은 완전경쟁시장의 가정에 부합되는 시장이며, 어느 시장참여자도 초과이윤을 획득할 수 없다.
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약성 효율적 시장은 공표된 모든 정보를 지체없이 시장가치에 반영하는 시장이므로 기술적 분석을 통해 초과이윤을 획득할 수 없다.
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약성ㆍ준강성ㆍ강성 효율적 시장 모두 정보비용이 존재하지 않는다.
5
불완전경쟁시장은 할당 효율적 시장이 될 수 없다.
해설
강성 효율적 시장은 완전경쟁시장의 가정에 부합하는 이상적 시장으로, 공표되지 않은 내부정보까지 모두 가격에 반영되어 있어 어떤 시장참여자도 초과이윤을 얻을 수 없다.
- 효율적 할당은 위험을 무시한 채 모든 투자대안의 수익률을 같게 만드는 것이 아니라, 위험을 반영한 수익률이 대안 간에 같아지도록 자원이 배분되는 것을 뜻한다.
- 공표된 모든 정보를 지체 없이 반영하는 시장은 준강성 효율적 시장이며, 약성 효율적 시장은 과거의 가격·거래량 정보만 반영하므로 기술적 분석으로는 초과이윤을 얻을 수 없다.
- 정보비용이 들지 않는 시장은 모든 정보가 가격에 반영되어 있는 강성 효율적 시장뿐이고, 약성·준강성 효율적 시장에서는 아직 반영되지 않은 정보를 얻는 데 비용이 든다.
- 불완전경쟁시장이라도 초과이윤 기회가 신속히 소멸된다면 할당 효율적 시장이 될 수 있다.
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