수익률의 변화에 따른 채권가격의 변화에 관한 설명으로 옳지 않은 것은? | [가맹거래사 1차] 08년 1회차 기출문제 상세 페이지
1[가맹거래사 1차] 08년 1회차
수익률의 변화에 따른 채권가격의 변화에 관한 설명으로 옳지 않은 것은?
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다른 조건이 동일하면 표면이자율이 높을수록 채권수익률 변화에 따른 채권가격의 변화가 크다.
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채권수익률이 상승하면 채권의 가격은 하락한다.
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잔존만기가 길수록 수익률변화에 따른 채권가격의 변화가 크다.
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변동금리부 채권은 확정금리부 채권보다 수익률변화에 따른 채권가격의 변화가 작다.
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수익률변화에 따른 채권가격의 변화는 현재 수익률이 낮을수록 크다.
해설
표면이자율이 낮을수록 만기까지 회수되는 현금흐름이 만기 쪽에 더 몰려 있어 듀레이션이 커지고, 그 결과 수익률 변화에 따른 채권가격의 변동폭이 커진다.
따라서 표면이자율이 높을수록 가격변동이 크다는 서술은 반대로 되어 있어 옳지 않다.
- 채권수익률이 상승하면 채권가격은 하락한다(역의 관계).
- 잔존만기가 길수록 가격변동폭이 크다.
- 변동금리부 채권은 표면금리가 시장금리를 따라 조정되므로 확정금리부 채권보다 가격변동이 작다.
- 채권가격과 수익률의 관계는 볼록성을 가지므로, 현재 수익률 수준이 낮을수록 가격변동폭이 더 크다.
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