(주)가맹 주식의 베타가 1.4, 무위험이자율이 4 %, 시장포트폴리오… | [가맹거래사 1차] 18년 1회차 기출문제 상세 페이지

1[가맹거래사 1차] 18년 1회차

(주)가맹 주식의 베타가 1.4, 무위험이자율이 4 %, 시장포트폴리오의 기대수익률이 8 %일 때, 증권시장선(SML)을 이용하여 산출한 (주)가맹 주식의 기대수익률은? (단, 문제에서 주어지지 않은 조건은 고려하지 않는다.)

6.4 %

7.6 %

9.6 %

10.4 %

12.0 %

해설

증권시장선(SML)에 의한 기대수익률은  $E(R) = R_f + \beta \times (E(R_m) - R_f)$ 로 계산되며, (주)가맹 주식의 기대수익률은 9.6%이다.
 $E(R) = 4\% + 1.4 \times (8\% - 4\%)$ 
 $E(R) = 4\% + 1.4 \times 4\% = 4\% + 5.6\% = 9.6\%$ 
베타가 1보다 큰 주식은 시장포트폴리오보다 위험프리미엄이 크게 반영되어 무위험이자율(4%)에 더 높은 초과수익률이 가산된다.

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