(주)가맹은 20×1년도에 점포창업을 위하여 필요한 자금 1억원을 다음과 같이 조달하였다. 가중평균자본비용(WACC)은? 자금조달 원천 금액 세후 자본비용 차입금 50,000,000원 4% 보통주 30,000,000원 5% 우선주 15,000,000원 6% 사내유보금 5,000,000원 5% 합계 100,000,000원

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1[가맹거래사 1차] 20년 1회차

(주)가맹은 20×1년도에 점포창업을 위하여 필요한 자금 1억원을 다음과 같이 조달하였다. 가중평균자본비용(WACC)은?

2%

3.5%

4.4%

4.65%

5%

해설

각 조달원천의 구성비에 세후 자본비용을 곱해 합산하면 가중평균자본비용은 4.65%다.

총 조달액 1억원 기준 구성비는 차입금 50%, 보통주 30%, 우선주 15%, 사내유보금 5%다.

$WACC = 0.5 \times 4\% + 0.3 \times 5\% + 0.15 \times 6\% + 0.05 \times 5\%$
$= 2\% + 1.5\% + 0.9\% + 0.25\% = 4.65\%$

표의 자본비용이 이미 세후 기준이므로 차입금에 다시 $(1-t)$ 를 곱해서는 안 되고, 사내유보금(유보이익)도 기회비용을 갖는 자기자본이므로 계산에서 제외하면 안 된다.

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