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1[가맹거래사 1차] 23년 1회차
자본자산가격결정모형(CAPM)에서 베타계수(β)에 관한 설명 중 옳지 않은 것은?
1
시장포트폴리오 베타 값은 1이다.
2
증권시장선(SML)의 기울기를 의미한다.
3
개별 주식의 체계적 위험을 계산할 때 사용한다.
4
베타 값이 1보다 크면 공격적 자산, 1보다 작으면 방어적 자산이라 한다.
5
개별 주식과 시장포트폴리오의 공분산을 시장포트폴리오의 분산으로 나눈 값이다.
해설
베타계수(β)는 개별 주식과 시장포트폴리오 간 공분산을 시장포트폴리오의 분산으로 나눈 값으로, 증권시장선(SML) 상에서 위험을 나타내는 가로축 변수이지 SML의 기울기 자체를 의미하지 않는다.
SML의 기울기는 시장위험프리미엄(시장기대수익률-무위험이자율)이며, 시장포트폴리오의 베타는 1, 베타가 1보다 크면 공격적 자산, 작으면 방어적 자산으로 분류된다는 나머지 설명은 모두 타당하다.
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