다음의 자료를 이용하여 계산한 (주)가맹의 가중평균자본비용(WACC)은… | [가맹거래사 1차] 25년 1회차 기출문제 상세 페이지

자기자본비용을 증권시장선으로 구한 뒤 자본구성비로 가중평균하면 WACC는 13%이다.
먼저 증권시장선(SML)으로 자기자본비용을 구한다. 무위험이자율 4%, 시장포트폴리오수익률 10%, 베타계수 2이므로
$k_e = 4\% + 2 \times (10\% - 4\%) = 16\%$
총자본이 타인자본과 자기자본만으로 구성되고 자기자본비율이 50%이므로 타인자본비율도 50%이며, 세후 타인자본비용은 10%로 이미 주어져 별도의 법인세 조정이 필요 없다.
$WACC = 0.5 \times 16\% + 0.5 \times 10\% = 13\%$
시장위험프리미엄을 시장수익률 10% 자체로 잘못 쓰면 자기자본비용이 24%로 커지고, 베타를 반영하지 않으면 두 자본비용의 단순평균인 10%가 나오므로 위험프리미엄은 반드시 (시장수익률 − 무위험이자율)로 계산해야 한다.