초기 연도의 기말 배당이 5,000원, 자기자본비용이 10 %, 미래에… | [경영지도사 1차] 23년 1회차 기출문제 상세 페이지

1[경영지도사 1차] 23년 1회차

초기 연도의 기말 배당이 5,000원, 자기자본비용이 10 %, 미래에 연간 5 %씩 지속적으로 성장할 것으로 기대되는 보통주의 가치는?

50,000원

75,000원

100,000원

150,000원

250,000원

해설

배당성장모형(고든모형)에 따른 보통주의 가치는  $P_0=\dfrac{D_1}{r-g}$ 로 계산되며, 여기서  $D_1$ 은 기준시점 다음의 기말 배당액이다.
문제의  $D_1=5{,}000$ 원, 자기자본비용  $r=10\%$ , 성장률  $g=5\%$ 를 대입하면  $P_0=\dfrac{5{,}000}{0.10-0.05}=\dfrac{5{,}000}{0.05}$ 이 된다.
따라서 보통주의 가치는 100,000원이다.

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