(주)경영의 20×3년 말 현재 자기자본비율은 60 %, 타인자본비율은… | [경영지도사 1차] 24년 1회차 기출문제 상세 페이지

1[경영지도사 1차] 24년 1회차

(주)경영의 20×3년 말 현재 자기자본비율은 60 %, 타인자본비율은 40 %이고, 자기자본비용은 15 %, 세후 타인자본비용은 10 %이다. (주)경영이 20×4년부터 매년말 52억 원의 잉여현금흐름(FCF)을 영구히 발생시킬 것으로 예상되는 경우, 현재시점에서 (주)경영의 기업가치 추정치는?

100억 원

200억 원

300억 원

400억 원

500억 원

해설

영구히 발생하는 잉여현금흐름(FCF)의 기업가치는 가중평균자본비용(WACC)으로 할인한 영구연금 형태로 추정한다.
WACC은  $0.6 \times 15\% + 0.4 \times 10\% = 9\% + 4\% = 13\%$ 이다.
따라서 기업가치는  $\dfrac{52}{0.13} = 400$ 억 원으로 추정된다.

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