현금흐름할인평가모형(DCF)에 관한 설명으로 옳지 않은 것은? | [경영지도사 1차] 15년 1회차 기출문제 상세 페이지
1[경영지도사 1차] 15년 1회차
현금흐름할인평가모형(DCF)에 관한 설명으로 옳지 않은 것은?
1
배당할인모형은 주당배당금을 자기자본비용으로 나눈 값이다.
2
이익평가모형은 주당순이익을 자기자본비용으로 나눈 값이다.
3
잉여현금흐름모형은 기업전체잉여현금흐름을 가중평균자본비용으로 나눈 값이다.
4
경제부가가치모형은 기업전체초과이익흐름을 가중편균자본비용으로 나눈 값이다.
5
초과이익모형은 주주초과이익흐름을 가중평균자본비용으로 나눈 값이다.
해설
초과이익모형은 주주(자기자본) 관점의 초과이익을 할인하는 모형이므로 할인율로 자기자본비용을 사용하며, 기업 전체를 대상으로 하는 가중평균자본비용(WACC)을 사용하는 것은 옳지 않다.
배당할인모형은 주당배당금을, 이익평가모형은 주당순이익을 자기자본비용으로 나누며, 잉여현금흐름모형과 경제부가가치모형은 기업 전체 현금흐름·초과이익을 WACC로 나눈다는 나머지 설명은 타당하다.
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