올해 말(t=1)에 예상되는 A사 보통주의 주당 배당금은 1,000원이… | 공인노무사 1차 2021년 제30회(경영학개론) 기출문제 상세 페이지

1공인노무사 1차 2021년 제30회(경영학개론)

올해 말(t=1)에 예상되는 A사 보통주의 주당 배당금은 1,000원이며, 이후 배당금은 매년 10%씩 영구히 증가할 것으로 기대된다. 현재(t=0) A사 보통주의 주가(내재가치)가 10,000원이라고 할 경우 이 주식의 자본비용은?

10%

15%

20%

25%

30%

해설

고든의 항상성장모형을 이용하면 이 주식의 자본비용은 20%이다.
주가는  $P_0 = \dfrac{D_1}{r-g}$ 로 구해지므로, 자본비용은  $r = \dfrac{D_1}{P_0} + g$ 로 계산한다.
 $r = \dfrac{1{,}000}{10{,}000} + 0.10 = 0.10+0.10 = 20\%$ 이다.

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