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1공인노무사 1차 2017년 제26회(경영학개론)
자본시장선(CML)에 관한 설명으로 옳은 것을 모두 고른 것은?
ㄱ. 위험자산과 무위험자산을 둘 다 고려할 경우의 효율적 투자 기회선이다.
ㄴ. 자본시장선 아래에 위치하는 주식은 주가가 과소평가된 주식이다.
ㄷ. 개별주식의 기대수익률과 체계적 위험 간의 선형관계를 나타낸다.
ㄹ. 효율적 포트폴리오의 균형가격을 산출하는데 필요한 할인율을 제공한다.
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ㄱ, ㄴ
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ㄴ, ㄷ
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ㄱ, ㄹ
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ㄷ, ㄹ
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ㄴ, ㄷ, ㄹ
해설
자본시장선(CML)은 위험자산과 무위험자산을 결합한 효율적 투자기회선이며, 효율적 포트폴리오의 균형가격 산출에 필요한 할인율을 제공한다. 따라서 이 두 설명이 옳은 것으로 묶인다.
개별주식의 기대수익률과 체계적 위험(베타) 간의 선형관계를 나타내는 것은 CML이 아니라 증권시장선(SML)이다.
또한 CML은 효율적 포트폴리오만을 대상으로 하는 선이므로, 선의 아래에 위치한다는 이유로 개별주식이 과소평가되었다고 판단할 수 없다. 개별자산의 과소·과대평가 여부는 SML을 기준으로 판정한다.
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