자본자산가격결정모형(CAPM)의 가정으로 옳지 않은 것은? | 공인노무사 1차 2017년 제26회(경영학개론) 기출문제 상세 페이지
1공인노무사 1차 2017년 제26회(경영학개론)
자본자산가격결정모형(CAPM)의 가정으로 옳지 않은 것은?
1
투자자는 위험회피형 투자자이며 기대효용 극대화를 추구한다.
2
무위험자산이 존재하며, 무위험이자율로 무제한 차입 또는 대출이 가능하다.
3
세금과 거래비용이 존재하는 불완전 자본시장이다.
4
투자자는 평균-분산 기준에 따라 포트폴리오를 선택한다.
5
모든 투자자는 투자대상의 미래 수익률의 확률분포에 대하여 동질적 예측을 한다.
해설
CAPM은 세금과 거래비용이 없는 완전자본시장을 가정하므로, 세금과 거래비용이 존재하는 불완전 자본시장이라는 설명은 옳지 않다.
투자자가 위험회피형이며 기대효용 극대화를 추구한다는 점, 무위험자산이 존재하고 무위험이자율로 무제한 차입·대출이 가능하다는 점, 투자자가 평균-분산 기준으로 포트폴리오를 선택한다는 점, 모든 투자자가 미래 수익률 확률분포에 대해 동질적으로 예측한다는 점은 CAPM의 옳은 가정이다.
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