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1공인노무사 1차 2012년 제21회(경영학개론)

A 주식의 금년도 말 1주당 배당금은 1,100원으로 추정되며, 이후 배당금은 매년 10%씩 증가할 것으로 예상된다. A 주식에 대한 요구수익률이 15%일 경우, 고든(M. J. Gordon)의 항상성장모형에 의한 A 주식의 1주당 현재가치는?

4,400원

7,333원

11,000원

22,000원

23,000원

해설

고든의 항상성장모형에 따라 주식의 현재가치는 차기 예상배당금을 요구수익률과 성장률의 차이로 나누어 산출한다.
 $P_0 = \dfrac{D_1}{r-g}$ 
 $P_0 = \dfrac{1{,}100}{0.15-0.10} = 22{,}000\text{원}$

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