조기상환에 관한 설명으로 옳지 않은 것은? | [감정평가사 1차] 21년 1회차 기출문제 상세 페이지
1[감정평가사 1차] 21년 1회차
조기상환에 관한 설명으로 옳지 않은 것은?
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조기상환이 어느 정도 일어나는가를 측정하는 지표로 조기상환율(CPR: Constant Prepayment Rate)이 있다.
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저당대출차입자에게 주어진 조기상환권은 풋옵션(put option)의 일종으로, 차입자가 조기상환을 한다는 것은 대출잔액을 행사가격으로 하여 대출채권을 매각하는 것과 같다.
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저당대출차입자의 조기상환 정도에 따라 MPTS(Mortgage Pass-Through Securities)의 현금흐름과 가치가 달라진다.
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이자율 하락에 따른 위험을 감안하여 금융기관은 대출기간 중 조기상환을 금지하는 기간을 설정하고, 위반 시에는 위약금으로 조기상환수수료를 부과하기도 한다.
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저당대출차입자의 조기상환은 MPTS(Mortgage Pass-Through Securities) 투자자에게 재투자 위험을 유발한다.
해설
저당대출차입자의 조기상환권은 대출잔액을 행사가격으로 하여 대출채권을 되사는 것과 같은 성격을 가지므로 콜옵션(call option)의 일종이며, 풋옵션이 아니다.
나머지 설명들은 모두 옳다. CPR은 조기상환 정도를 측정하는 지표이고, 조기상환 정도에 따라 MPTS의 현금흐름과 가치가 달라지며, 금융기관은 조기상환금지기간과 조기상환수수료를 둘 수 있고, 조기상환은 MPTS 투자자에게 재투자위험을 유발한다.
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