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1[감정평가사 1차] 23년 1회차
(주)감평은 20x1년 초 전환사채(액면금액 ￦10,000, 만기 3년, 표시이자율 연 3%, 매년 말 이자지급)를 액면발행하였다. 사채 발행 당시 전환권이 없는 일반사채의 시장이자율은 연 8%이며, 전환권 미행사시 만기일에 연 7%의 수익을 보장한다. 동 전환사채가 만기 상환될 경우, 다음 미래가치를 이용하여 계산한 상환할증금은? (단, 금액은 소수점 첫째자리에서 반올림하여 계산한다.)
<단일금액 ￦1의 미래가치>
| 기간 | 7% | 8% |
|---|---|---|
| 1년 | 1.070 | 1.080 |
| 2년 | 1.145 | 1.166 |
| 3년 | 1.225 | 1.260 |
1
\1,119
2
\1,286
3
\1,299
4
\1,376
5
\1,402
해설
상환할증금은 ￦1,286이다.
상환할증금은 보장수익률(연 7%)로 계산한 이자와 실제로 지급하는 표시이자(연 3%)의 차액을 만기까지 미래가치로 적립한 금액이다.
연간 차액표의 7% 단일금액 미래가치(1년 1.070, 2년 1.145)를 이용해 3년 말 시점 가치로 모으면
제시된 8%는 부채요소(일반사채)의 현재가치를 구할 때 쓰는 시장이자율일 뿐 상환할증금 계산과는 무관하다. 상환할증금은 보장수익률로 결정되므로 표의 7% 열만 사용한다.
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