다음은 일정기간 부동산자산과 금융자산의 투자 자료이다. 이 경우 합리적… | [감정평가사 1차] 25년 1회차 기출문제 상세 페이지

수익률은 가장 높으면서 위험은 가장 낮은 축에 놓인 오피스가 다른 모든 자산을 지배하므로 합리적 투자자가 선택할 자산이다.
자료의 (수익률, 표준편차)는 토지 (0.82%, 1.17%), 아파트 (0.95%, 2.19%), 오피스 (2.23%, 1.05%), 채권 (0.99%, 1.05%), 주식 (1.90%, 8.11%)이며, 함께 제시된 그래프는 가로축을 표준편차 σ, 세로축을 기대수익률 E(r)로 하여 이 다섯 점을 찍은 것이다. 오피스는 가장 왼쪽 위에 위치한다.
평균-분산 지배원리로 하나씩 비교하면 다음과 같다.
채권과는 표준편차가 1.05%로 같은데 수익률이 2.23% 대 0.99%로 오피스가 높다.
토지와 아파트는 수익률이 더 낮으면서 표준편차는 더 크다.
주식은 수익률이 1.90%로 낮은데 표준편차는 8.11%로 가장 크다.
따라서 오피스는 어떤 자산과 견주어도 위험이 같거나 작으면서 수익률이 높은, 지배당하지 않는 유일한 자산이다.